不管是国内还是国外,财务舞弊都是影响资本市场持续健康发展的沉疴宿疾。近年来,随着技术的不断进步,舞弊的手段越来越隐秘,危害程度也越来越高,不但影响资本市场的有效运行,干扰资源配置的效率和效果,还会让舞弊企业“自掘坟墓”,影响投资者信心。可见,肃清财务舞弊行为已经刻不容缓。我国虽然一直在严厉打击财务舞弊,但是企业舞弊行为仍屡禁不止。因此,从我国企业的实际情况出发,探究企业的舞弊动因,并提出相应的治理措施十分有必要。从证监会的处罚决定中可以看到:延安必康控股股东和关联方非经营性占用资金44.97亿元,虚增货币资金36.36亿元,造假行为甚至可以追溯到借壳上市之初,可见延安必康对资本市场缺乏基本的责任意识和敬畏之心。选择延安必康作为研究对象,不但可以为医药企业防范财务舞弊提供一定的参考,还在一定程度上延伸了风险因子理论的实用性,丰富了相关的研究成果,也为我国研究企业财务舞弊提供了新的方向,为监管部门治理财务舞弊提供了一定的参考。本文主要采用案例研究法,基于风险因子理论,对延安必康的财务舞弊案例进行了深入剖析。首先,根据证监会的处罚公告,归纳出延安必康三种主要的舞弊手段;其次,从风险因子理论的五个方面出发,分析延安必康实施财务舞弊的动因;最后,从抑制五因子的角度出发,提出了相应的防范措施,使得研究结果更具有针对性,以期为防范和治理财务舞弊提供一定的借鉴。本文共七个部分,前三部分是本文写作的前提。第一部分绪论详细介绍了本文的写作背景、研究的具体内容和文章框架结构。第二部分通过查阅国内外相关文献,大致归纳了关于财务舞弊识别、手段、动因以及治理的相关论述。第三部分对财务舞弊的含义、特征及常见手段进行简要概括后,梳理了财务舞弊相关的常用理论,并对本文的理论基础——风险因子理论进行详细地阐述。第四至六部分是本文的主体部分,也是本文的研究结论所在。第四部分,在介绍延安必康的基本情况后,根据陕西证监局的处罚结果,总结了延安必康财务造假的三种主要手段,分别是:控股股东和关联方非经营性占用资金、虚增货币资金、误导性信息披露。第五部分从风险因子理论出发,深入分析了延安必康的舞弊动因。道德层面,实际控制人和管理层道德品质低下,缺乏诚信意识;动机层面,大肆并购扩张后导致资金流紧张,进而面临着“高负债”和“高质押”的压力;机会层面,企业缺乏对实际控制人的制衡机制,内部控制不健全;暴露风险层面,内部监督部门失职,外部审计缺少独立性,政府监管滞后;惩罚层面,舞弊成本低,中小投资者索赔机制不完善。第六部分针对第五部分分析的舞弊动因,分别从五个层面提出了应对措施。道德层面,建立荣誉激励制度、完善诚信档案管理、加强诚信道德教育;动机层面,企业应该树立合理的经营战略,保证盈利能力,打通融资渠道;机会层面,企业应优化治理结构,建立有效的内部控制制度,提高信息披露的完整性和准确性;暴露风险层面,企业内部要保证监督职能的独立性,外部要提高事务所的审计质量,保证监管部门监管及时性,鼓励公众监督;惩罚层面,可以提高罚款金额、建立诚信档案来提高违法成本,并完善相关的法律法规。最终形成“不想舞弊”、“不能舞弊”、“不敢舞弊”的长效机制。第七部分是本文的结论和展望。本文的研究案例比较新颖,目前以延安必康为研究对象的相对较少。本文主要从实际控制人的角度分析了其财务舞弊的动因和手段,并提出针对性的应对措施,丰富了该领域的研究内容,也为医药行业防范治理财务舞弊提供了一定的参考。