自从1940年美国证券交易委员会(SEC)要求上市公司编制和披露合并财务报表以来,合并财务报表在全世界范围内得到广泛应用。合并财务报表的应用解决了单一财务报表无法反应整个企业集团整体会计信息的弊端,有利于投资者分析和了解整个企业集团整体的财务状况、经营成果和现金流量等会计信息,合并财务报表的作用毋庸置疑。在世界范围内,财务报告的披露制度有两种,一是单一披露制度,只披露合并财务报表；二是双重披露制度,同时披露合并财务报表与母公司财务报表。我国财政部1995年颁布了《合并会计报表暂行规定》,最早规范了合并财务报表的编制,2007年在上市公司正式实施的企业会计准则对合并财务报表的编制和披露进行了详细的规定,根据企业会计准则以及证监会上市公司信息披露的要求,上市公司在年度报告披露时,必须同时提供合并财务报表及母公司单独的财务报表。相比于旧会计准则,企业会计准则做了以下改进：母公司财务报表采用成本法核算对子公司的长期股权投资,在编制合并财务报表时将成本法转换为权益法；合并财务报表的编制理念由母公司理论转变为实体理论；对合并财务报表的编制范围做了明确规定,强调以“控制”作为纳入合并财务报表的范围。这些改进使得合并财务报表与母公司财务报表的分工更加明确,提高了会计信息的决策有用性。会计信息决策有用性,即会计信息价值相关性研究,是资本市场会计研究的一个重要领域,自从1968年Ball and Brown提出“信息含量”的概念,开创会计实证研究先河以来,国内外大量学者研究不同国家资本市场上企业会计信息的价值相关性。多数学者在研究企业会计信息的价值相关性时,侧重于研究企业合并财务报表会计信息与股票价格之间的关系,国内学者对合并财务报表与母公司财务报表价值相关性差异研究较少,本文侧重研究企业会计准则实施以来我国上市公司合并财务报表与母公司财务报表价值相关性的差异。本文在导论部分介绍了选题的背景、意义,本文主要研究问题、研究方法以及本文的框架,回顾了国内外有关价值相关性研究的成果,以及国内外针对合并财务报表价值相关性研究的主要观点。理论探源部分介绍了国内外学者对价值相关性研究的主要成果,阐述了会计信息价值相关性研究的理论基础；从理论上分析我国上市公司合并财务报表与母公司财务报表价值相关性的差异。最后同时采用价格模型和收益模型检验了企业会计准则实施以来我国上市公司合并财务报表与母公司财务报表价值相关性的差异。本文验证了母公司财务报表的价值相关性,肯定了母公司财务报表的作用,同时验证了合并财务报表与母公司财务报表价值相关性的差异,肯定了我国上市公司年度财务报表双重披露制度的安排,本文认为,上市公司同时披露年度合并财务报表与母公司财务报表更有利于投资者进行决策。