可转换债券又称为可转债,是当前资本市场上较为受到青睐的融资工具。可转债属于混合型金融工具,它不仅具备普通债券的一般属性,而且赋予投资者在转换期内自愿选择转股的权力。我国资本市场起步较晚,可转债在我国的存续期尚短,理论研究无论在深度还是广度上均不及国外学者,对可转债的研究仍然不够成熟。本文选择属于新兴行业的华天科技公司作为案例研究对象,对其发行可转债融资带来的融资绩效进行研究。本文首先介绍国内外可转债的发展情况,阐述国内外学者在可转债方面的相关研究,并针对华天科技公司,建立一个“公司特征一条款设计一融资绩效”的分析框架。其次,对案例逐步进行全面地分析:简要介绍公司的基本情况;将华天科技的相关财务特征与同行业进行对比,分析公司是否具有理论研究中特定的公司类型,从而得出公司选择发行可转债可能存在的原因;基于“华天转债”的条款分析,研究公司设计的可转债条款是否对公司再融资行为产生作用;与多种再融资方式进行比较分析,对公司选择发行可转债融资的动因进行全面的刻画和了解。再者,通过计算公司的相关融资成本、分析公司发行可转债的短期市场反应以及进行相关的财务业绩计算,对公司发行可转债前后产生的融资绩效变化进行验证。最后,得出华天科技公司在发行可转债中存在的问题,并得出上市公司发行可转债的启示和建议。通过对华天科技发行可转债融资做出全面分析,本文认为公司为了达到补充资本的目的,应尽量缩小再融资带来的负面影响。我国上市公司在发行可转债融资时,应该灵活应用可转债融资工具,针对公司自身存在的问题合理设计可转债条款,并推动可转债融资的创新与发展。