由于位于两大地震带之间,所以中国一直以来就是一个地震灾害频发的国家,几乎每年都会因为地震灾害产生经济损失和人口伤亡。虽然我国已经开始试点和推广地震巨灾保险及再保险,且中央和地方政府都会对地震损失进行分担和补偿,但是仅仅依靠这些资金仍然难以应对地震灾害带来的庞大经济损失。因此,本文引入了地震巨灾债券并通过均衡定价理论模型和g-h分布来进行定价研究,以期为我国巨灾债券的发行和运作提供帮助。本文首先从地震巨灾债券的主体结构和运行模式入手,分析了债券运作过程中资金的流动情况,为地震巨灾债券定价模型的构建设立了市场框架。其次,本文对学界主流的巨灾债券定价模型进行了简要分析,考虑到定价过程中市场不完全的问题,本文对Cox和Pedersen的提出的均衡定价理论模型进行简化和改进,构建了我国地震巨灾债券的定价模型。接下来,本文收集了我国1969—2019年间成灾地震的直接经济损失数据,在对数正态分布、威布尔分布等传统概率分布以外特别选择了柔性较好的g-h分布对地震损失进行分布拟合,通过SPSS和MATLAB软件绘制出拟合图并利用KolmogorovSmirnov方法进行了拟合优度检验。最后,本文结合g-h分布以及地震巨灾债券定价模型进行了定价分析,得到以下结论:（1）相较于传统概率分布,gh能够更好地拟合地震损失数据尖峰、厚尾、偏态的分布特征;（2）不同本金保障程度的地震巨灾债券都能给投资者带来高于普通债券的收益,但本金保障程度高的地震巨灾债券更有利于投资者;（3）整体而言,道德风险的存在会使得地震巨灾债券的利率下降,但本金保障程度更高的债券对于道德风险的影响更为敏感。本文的创新点主要在于:（1）在传统概率分布的基础上,引入了g-h分布对全国地震巨灾损失数据进行拟合,为尖峰厚尾型分布提供了新的拟合方法;（2）不同于目前大多数学者采用的损失精算定价理论,本文首次通过均衡定价理论与g-h分布相结合的方法建立地震巨灾债券定价模型,并通过模型计算分析了道德风险给定价结果带来的影响,为地震巨灾债券提供了新的定价思路。