可转换债券的全称叫“可转换公司债券”,一般简称为可转债,简单的可以理解成把债券看作欠条,上市公司打的欠条就叫“公司债”。那么可转换债券,转成什么呢?可转换债券可以转换成股票,一般可转换债券类似于一种基于普通债券的组合,除了公司发行的债券外,还有一份“保障”性的期权,这份期权具有时效性,允许债券持有人将手中持有的债券在规定的时间内按照一定的转换率转换成指定的公司股票。可转换债券作为一种债务融资工具,出现的时间晚于其他的股权融资工具,例如增发股票,配送股票等,虽然起步晚,但因为其特有的优势,可转换债券成为大部分公司在资本市场上进行融资的主要工具之一,也受到了投资者的广泛关注。可转换债券最大的特点在于其在保持公司普通债券固有的特征之外,还融合了另外一种权利,这种权利使得投资者对于股权的转让具有一定的选择空间,投资者能够很好地根据自身的需要进行分析判断,从而决定是否执行这种转股权力,能够最大限度的保护自身的权益,也正因为此,投资者对于可转换债券给予了极大的热情与关注。对于发行公司来说,可转换债券能够以较低的资本成本获得更大规模的资金流入,对于投资者来说,可转换债券作为一种投资工具,具有保底收益、较大增值空间的优势,对于公司原股东来说,可转换债券通过延缓对股权的稀释作用,从而更有效地保证自身利益。根据我国证监会公布的数据显示,从第一支可转债发行至今,我国已累计发行了107支可转债,累计成交数量35.49亿手,累计成交金额14655.9亿元。相比较而言,我国资本市场起步晚于国外市场,因此资本市场成熟度、发展完善性等均存在一定的差异,可转债融资也面临着一系列严峻的挑战。本文通过引入AR公司的实际案例,从可转债融资的基本理论知识出发,深入剖析可转债的概念、发行条件、基本特征、发行动机及发行所带来的效应,结合AR公司案例,深入分析该案例中AR公司发行可转换债券融资的主要动机、影响因素及最终所带来的经济效应如何,回顾发行的整个过程,从而为得出相应的结论与启示进行铺垫。本文的主要结构可分为以下几个方面,第一部分为引言,深入分析了可转债研究的背景与意义,在大量阅读、收集、整理国内外文献资料的基础上,形成本文的研究思路与方法,并且解释了本文的研究框架内容。第二部分为可转换债券融资的理论概述,主要包括四大方面,可转换债券的发行条件与特征,可转换债券融资的动因,可转换债券融资的经济后果评价方法,可转换债券融资的理论基础,为后续结合AR公司实际案例进行分析提供了支持。第三部分为AR公司可转换债券融资案例介绍,首先对AR公司选择可转债作为融资工具的背景进行介绍,包括AR公司简介及经营情况分析。其次对于AR公司发行可转债的规模,用途,基本发行条款,发行过程,后期转股情况等进行概括,然后从宏观环境,产业环境,市场环境,治理情况,股本结构等方面对AR公司发行可转债过程中的影响因素进行了解。本文第四部分对AR转债可转债融资的动因和影响路径进行分析。第五部分采用事件分析的方法,从财务的角度对AR公司发行可转债进行融资所带来的经济后果进行明确呈现,确认了AR公司通过可转债进行成功融资,投资者后期选择转股并未影响公司原有股东的实际控股权。第六部分为结论与启示,明确AR公司可转债融资所来带的结论,以及为一般企业提供的可借鉴之处。