当今社会,随着互联网的普及,媒体成为人们获取信息的重要途径,媒体作为信息传递的中介,对社会和生活的影响越来越大。在金融市场上,媒体也具有很大的影响。已经有一些学者开始研究媒体对资产价格的影响,而IPO定价效率一直是金融市场资产定价的一个热点,探究媒体报道与IPO定价效率的关系可以丰富学术界对媒体报道与IPO定价效率的研究,同时也为解决IPO定价效率寻找一种新的思路。本文首先回顾媒体报道与IPO定价效率相关文献的内容,并梳理中国创业板市场IPO定价效率和相关制度背景;然后用实证研究方法探究创业板市场媒体报道与IPO定价效率的关系;最后对恒华科技做媒体报道与IPO定价效率的案例研究。经过对创业板市场的实证研究和恒华科技的案例分析,本文得出了以下三点结论:媒体报道会增加IPO公司的折价程度,降低了IPO定价效率;媒体报道通过推高投资者情绪降低IPO定价效率;投资者情绪在正面媒体报道和IPO定价效率中起着中介作用,正面媒体报道倾向通过影响投资者情绪降低了IPO定价效率。本文根据上述研究结果建议监管部门建立媒体金融指数化指标,监测市场动向,要求公司对媒体报道进行定期披露,对媒体炒作和借助媒体进行炒作的公司进行处罚,同时加强投资者理性教育;另外,建议投资者学会辨识媒体信息真伪,关注公司实际价值,不要盲目投资。