社会保障制度的建立是社会文明进步的标志,基本养老保险制度是现代社会保障制度的核心内容,是维护社会公平效率的重要基石。随着我国人口老龄化程度不断加重,天津市人口老龄化问题也不容乐观。沉重的养老负担给天津市基本养老保险基金的平稳运行带来了严峻挑战。日益增长的养老保险支付压力和不断减少的养老保险参保对象形成了巨大反差。虽然近年来天津市养老保险制度发展取得了一些成绩,但是仍存在养老保险基金缺口大、个账做不实、参保率不高和替代率过低等问题。解决收不抵支矛盾的核心手段是提高养老保险基金投融资效率,达到收支平衡和保值增值的目的。本文首先对我国和天津两个层面养老保险制度的发展历程和现状进行了梳理,然后分别从融资和投资两方面、构建效率评价指标、运用实证分析方法、对比全国平均水平,对天津市基本养老保险基金运行现状和影响因素进行了研究,研究表明天津市基本养老保险基金融资效率较低的原因是参保覆盖小和融资渠道少,而投资效率较低的原因是实际收益低和投资范围窄,最后针对研究结论提出了扩大养老保险覆盖范围、拓展养老保险投资渠道、建立养老保险法律体系、健全养老保险监管机制等完善天津市养老保险投融资制度的政策建议,从而保证天津市养老保险制度体系持续健康的发展。