我国创业板至今已成立5年,创业板的加入丰富了我国资本市场的结构,也为中小企业提供了一个良好的融资渠道和发展平台.但目前我国关于内部人交易的研究主要针对主板市场,有关创业板方面的研究较少,且重点考察的是减持现象.那么创业板内部人是否也像主板内部人一样,运用信息优势获得超额收益呢?其交易获利和交易动机还被哪些公司治理因素制约呢?本文利用深交所创业板内部人交易的数据,实证考察了创业板内部人交易行为.首先分别从短期和长期事件窗口验证了创业板内部人交易的获取收益及选择时机能力.结果显示,创业板内部人卖出可以准确把握未来股价变动时机,获得收益;但买入不具有显著的择时和获利能力.然后直接考察了创业板企业内部人交易和估值判断、业绩预测这两种信息优势的关系.结果显示,创业板内部人在卖出交易中主要利用了估值判断优势,在公司被高估时套现获利,而买入交易与两种信息优势没有密切的关系.接着研究了公司治理对创业板内部人收益和交易动机的制约作用.结果显示,收益方面的影响是公司各方面治理越好,创业板内部人的超额收益越低.信息交易动机方面的影响是降低第一大股东持股比例和国家控股比例、提高董高监年薪,可以有效减少内部人利用信息进行卖出交易的程度.而买入信息交易动机与公司治理呈现与卖出不同的关系,证明内部人可能不是为自身获取利益而进行买入交易.最后对证监会等监管部门、创业板企业、外部投资者提出相应的对策建议.