流动性、收益性、安全性是证券市场的三个特征,而流动性是证券获得收益的先决条件。本文通过学习各家对于流动性的定义,并结合股票市场的基本特征,提出了一个新的流动性指标。通过对此指标的简化分析,研究了流动性风险的相关特性。本文主要工作及研究结论如下:首先,经分析发现目前各家对流动性指标的定义大都是根据一定时间内价格波动与成交量的关系,但是不能确切比较相同成交量前提下价格剧烈波动与平滑波动流动性的大小。为此,本文提出了一个更为合理的流动性度量指标。其次,在阅读文献过程中,发现学者提出流动性模型后,主要研究流动性风险管理方面,大都是实证分析指标的优良程度并预测流动性风险,鲜有从概率角度分析流动性指标的特征。本文尝试通过假设股票价格服从几何布朗运动及成交量服从对数正态分布,计算出流动性的概率分布并结合分布研究流动性的特征。定义流动性的波动性即方差为流动性风险,分析并通过实证检验度量了流动性风险。最后,由于越来越多的学者质疑股票价格的正态分布特性,并提出了更符合实际情况的幂律分布情形。本文假设股票价格服从幂率分布,并重新分析流动性的分布并度量流动性风险。