近十年来,我国的影子银行发展迅速,成为金融市场上除银行信贷以外重要的社会融资途径,引起了国内外学者和监管部门的重视。我国目前的金融制度还不完善,对影子银行的理论和实证分析主要集中于其对经济和金融稳定的负面影响。同时,在我国加快推进利率市场化的进程中,影子银行通过对投融资渠道的创新,疏通了利率传导的路径,对利率市场化起到了至关重要的作用。本文的研究重点在影子银行与利率市场化的双向影响关系,以及影子银行对利率传导的影响。对影子银行规模分析时,抓住了以商业银行为中心的特征,选取16家上市商业银行资产负债表内可以表征影子银行活动的资产和负债科目提取主成分,得到的“影子银行规模因子”。又因为我国的利率市场化遵循着“先贷款-后存款”的顺序,所以对利率市场化也分为存款利率市场化和贷款利率市场化,一方面分析影子银行的创新对存贷款利率市场化的促进作用,另一方面,分析存贷款利率的管制对影子银行的促进作用。最后,研究影子银行利率如何畅通货币市场利率向信贷市场利率传导的路径。在梳理了影子银行、利率市场化以及利率传导各自的发展历程和现状之后,对三者的理论关系和作用机理进行分析,最后建立FAVAR模型和VEC模型,选取2010年二季度至2019年三季度的的季度数据,进行实证分析,结果表明:(1)影子银行的发展通过对投融资渠道和定价机制的创新,提升了货币市场利率水平,对影子银行利率与传统银行利率之间的利差产生负向影响,推动了存贷款利率的市场化水平;(2)我国影子银行是金融抑制和利率管制的产物,具体来说,存款利率的管制对影子银行体系负债端的规模具有正向影响,贷款利率的管制对影子银行体系资产端的规模具有正向影响;(3)影子银行对存贷款利率市场化的促进作用,使得利率传导机制更加畅通,也完善了“货币市场利率→影子银行利率→信贷市场利率”的利率传导链条。基于上述结论,本文建议:应合理引导影子银行的发展,同时加快推进利率市场化进程,完善我国的金融市场。充分发挥影子银行的金融创新功能,以科学的方式对影子银行加强监管,促进我国经济的持续发展。