作为中央银行执行货币政策的"三大法宝"之一,公开市场操作以其主动性、灵活性和易于逆转等优点成为市场经济发达国家中央银行运用频率最高的货币政策工具.二十世纪九十年代以来,随着中国经济和金融改革的深入,中国人民银行的货币调控方式由直接调控逐渐转向以市场为基础的间接调控方式,引入公开市场业务正是建立和完善间接调控机制的重要内容之一.但是在中国公开市场操作的实践中,出现了种种问题导致其不能充分发挥其有效性.该文通过对中国公开市场操作的金融基础和技术条件的分析,认为中国公开市场操作的金融基础和技术条件还存在着一些问题,如央行的独立性不够、货币政策框架不够完善、金融市场不够发达、特别是国债市场还存在严重的结构不合理等,正是这些问题导致当前中国公开市场操作有效性不足的重要原因.该文最后通过对发达国家一-美国的公开市场操作金融基础和技术条件的分析及其经验的借鉴,提出当前发展中国金融基础和技术条件的一些对策和建议.