互联网众筹是互联网金融的重要组成部分,其利用众筹平台将社群力量汇集起来向投资者募集资金,用以支持个人活动、公益项目或商业组织,为小微企业融资难问题提供了新的解决思路。然而近年来随着政府相关政策颁布以及诸多互联网巨头涌入并布局众筹行业,国内众筹市场进入洗牌期,存在着譬如羊群效应广泛存在加剧融资难度、具有潜力的项目达不到目标筹资金额而宣告失败等诸多问题。据此,探究互联网众筹项目羊群效应及动态周期性研究对促进我国众筹市场发展及提高项目融资效率有着重要实践意义和理论价值。本文从众筹融资的需求角度出发研究众筹市场是否存在“羊群效应”以及“羊群效应”的理性程度,在同时考虑了项目公开信息因素对融资目标达成率的影响基础上,重点探究了融资目标实现之前和目标实现之后投资者行为如何变化,以及在融资初始期和临近结束期投资者行为的动态周期性变动趋势。本文利用数据挖掘技术,从京东、淘宝、众筹网三个众筹平台共抓取了603个项目样本,产生18557条面板数据;根据国内外相关研究成果归纳总结影响众筹融资项目达成率的主要因素,利用固定效应模型实证检验了每日新增融资金额百分比与累计融资金额百分比之间的回归统计关系。实证分析得出主要结论如下:（1）互联网产品众筹市场中存在“羊群效应”。（2）“羊群行为”是理性的。投资人作出投资决策时将对公开信息进行判断,非时变信息对投资行为影响显著。（3）“目标效应”对投资决策有着显著作用,“达成融资目标”这一门槛变量将对新增融资金额增速产生显著负向影响。（4）在众筹的起始阶段新增支持金额存在递增趋势,在结束阶段新增支持金额呈现递减趋势。（5）非公益类型的项目更受投资者青睐。（6）电商系和非电商系平台的“羊群行为”没有显著区别。