互联网的发展和普及加速了信息的爆炸,使人们的注意力成了一种相对稀缺的资源。正如1996年西蒙在约翰霍普金斯大学的演讲中指出“每天面对海量的信息会耗费人们的注意力,使得注意力变得贫乏”。当前已有许多研究表明,面对泛滥的信息,投资者对有限注意力的分配会直接影响到投资交易和决策。但是以往学者的研究大多集中在投资者关注与股票市场流动性、价格、收益率和波动性等的分析上,针对投资者关注与期货市场的研究较少。在这样的背景之下,本文重点研究投资者关注对我国沪深300股指期货收益率、波动溢出和定价偏差的影响。回顾以往的文献发现,2010年之前学者多采用成交量、换手率、广告投入、超额收益等传统代理变量和媒体报道的新闻数量等媒体代理变量间接测度投资者关注,直到2011年Da、Engelberg和Gao创新性的首次使用google搜索指数作为投资者关注的代理变量,研究其对股票市场的影响,之后越来越多的学者利用网络搜索指数测度投资者关注来分析各种社会现象、预测个体行为。百度搜索指数相比与传统代理变量、媒体代理变量有更高的时效性,并且它是基于个体的主动行为,因此可以更加客观的测度投资者关注,所以本文使用关键词为“沪深300股指期货”的百度指数对投资者关注进行测度,选取2013年1月至2019年11月的沪深300股指期货和现货指数数据为样本,研究投资者关注对股指期货收益率、波动溢出和定价偏差的影响。通过VAR模型建立百度指数对沪深300股指期货、现货收益率的脉冲响应、方差分解,研究投资者关注对股指期货和现货指数收益率的影响;利用VAR-BEKK-GARCH模型分析投资者关注与沪深300股指期货、股票指数收益率之间的波动溢出效应;运用持有成本定价理论和回归模型,实证研究投资者关注对沪深300股指期货定价偏差的影响。本文的研究得出以下结论:首先,投资者关注能够部分解释沪深300股指期货和现货指数的收益率变动,沪深300股指期货能够解释大部分现货指数的收益率变动,期货市场对现货市场具有很好的价格发现功能;其次,投资者关注对沪深300股指期货市场存在单向的波动溢出效应、投资者关注对沪深300现货市场存在单向的波动溢出效应,沪深300期货市场和现货市场之间存在双向的波动溢出效应;最后,当期投资者关注、滞后一期投资者关注和考虑了市场运行情况的当期投资者关注、滞后一期投资者关注都能显著影响沪深300股指期货定价偏差,可以部分解释沪深300股指期货的定价偏差。