股权分置是我国国有企业改革过程中独有的历史阶段性产物,很多学者认为股权分置的存在制约着国有上市公司的治理和发展。股权分置改革的推进过程中,遇到了国有资产流失和管理层买断引发的争议等问题,面临着许多困难和挑战。本文的研究目的是借助共同代理理论,构建国有上市公司的治理模型,探讨以多股东的股权结构为基础的治理结构及其应用意义。本文以共同代理理论为研究方法,从多委托人多委托任务角度来思考国有上市公司的股权分置现象对公司治理的影响,构建完全信息下和不完全信息下的企业治理的共同代理模型,描述国有上市公司的委托代理关系,得出国有上市公司国有股股东一股独大不利于对经理的激励,股东所委托经理的任务的相关关系直接影响经理的努力水平和股东收益,股东间的信息不对称导致经理的风险厌恶增加,股东不得不提高激励强度等相关结论。这些结论将有助于人们认识股权分置改革,对国有上市公司治理问题的理解和股权分置改革的推进有重要的意义。