本文对2009-2015年在创业板上市的公司进行实证分析,研究企业公开发行前的私募股权投资持股行为对发行后企业价值的影响。根据认证理论、筛选理论、监督理论、市场力量理论等,本文提出私募股权投资有助于提高企业价值的假设,并以均值T检验和多元回归法进行分析,结果表明,私募股权投资对企业的托宾Q值没有显著影响,对发行市盈率虽有一定的提升作用,但显著水平不高,私募股权投资的认证作用和筛选作用在创业板上市公司中没有得到体现。并且,有私募股权投资参与的企业,其净资产收益率显著低于无私募股权投资的企业,印证了私募股权投资机构在国内创业板上的逐名效应。而在上市后的一段时间里,有私募股权投资企业的市盈率显著高于没有私募股权投资的企业,此结果符合监督理论及市场力量理论。研究同时发现,国有性质的PE机构投资的企业有更高的发行市盈率,说明国有PE的背书对提高企业IPO时的估值能在一定程度上发挥作用。外资性质PE机构持股的企业在净资产收益率及上市当年末的市盈率上有更好的表现,说明外资PE机构对企业上市后价值提升的推动更明显,并且由于已经进入国内市场的外资PE通常已经拥有较高的声誉,因此通过IPO向市场证明自己的逐名动机也比较弱。