随着中国资本市场不断深入发展,上市公司并购重组成为公司进一步发展常用的资本运作方式。资产重组分为业务扩张型重组与业务剥离型重组,前者起始于20世纪60年代,现已成熟使用于我国资本市场;后者也被称为分拆,诞生于20世纪90年代,至今我国资本市场上成功的业务剥离型重组案例相当匮乏。我国境内资本市场分拆上市始于2000年,鉴于A股市场分拆上市政策,在仅有的分拆上市案例中,大部分为A股分拆至H股上市案例。2013年,现今的神州控股分拆其控股子公司神州信息成功上市A股,成为首例H股分拆至A股上市的案例。2015年,现今的神州控股分拆其IT分销业务资产借壳A股上市,创造了H股母公司分拆其业务资产上市A股的先例,此次案例既属于H股分拆至A股上市案例又属于分拆业务资产上市案例,因此对此案例进行分析对于分拆上市这一领域具有重要的参考意义和指导意义。本文对此次案例发生的经过进行了详细梳理,对此次交易双方上市公司背景、交易动机、交易方案、交易性质及业务资产的整合重组进行了分析。在上述分析的基础上对此次交易的绩效进行研究,一是通过事件研究法从资本市场角度进行绩效变化研究,二是利用因子分析法及非财务指标从财务角度进行绩效变化研究。通过本文的研究得出以下结论:第一,资产收购方深信泰丰在公告日事件窗内具有明显的异常收益,30日累计异常收益率达71%,而资产出售方神州控股的累计异常收益率相对而言较不明显,30日累计异常收益率仅为15%,且为负数。第二,标的资产在上市后盈利能力在行业内排名大幅上升并因此使自身的综合财务绩效大幅上升,与上市前相比,进步明显。盈利能力的上升来自于此次整合重组带来的管理效率的提升,从而降低了财务费用并提升力存货管理效率。第三,通过对神州控股非财务指标的分析,发现此次出售标的资产使其更专注于核心业务,向创新型公司转型迈出重要一步。然后,本文对上述绩效改变的原因进行了分析总结,最后通过对此次案例的分析给出了相关建议。