最近几年间,PPP项目的发展引起了国家层面的高度重视,发改委、证监会等为此出台了一系列政策方针、通知性文件。与此同时,基层政府也以PPP项目为突破口,加大基础设施建设力度并取得了一定的成效。这意味着PPP项目在我国实现了跨越式发展,迎来了黄金时期。在这样的背景下,社会资本参与度却日趋下降,究其原因,主要有三:一是PPP项目在我国的运营周期比较长,社会资本不可能在短期内获得收益;二是当前我国PPP项目退出机制不够完善,社会资本的清割只能等到期之后进行,在项目发展的其他时期一般无法退出;三是我国政府历来强调PPP项目的合规性,项目审核流程繁琐、标准严格,不能确定项目将来能否投入运营之中。从PPP模式当前在我国的发展情况看,最大的问题就是社会资本参与较低,为了使局面发生改变,发改委、证监会于2016年联合下发了2698号文,在这份文件中,对政府与社会资本合作过程中的基础资产、权益人等做出了细致规定,也提出了相应的要求。在此之前,PPP项目资产证券化从未出现在政府文件之中。九通公用PPP项目资产证券化在上交所上市,标志着PPP项目资产证券化在我国实现了从无到有的突破,在本课题研究中,把华夏幸福九通公用PPP项目证券化当成研究对象,对其展开细致而全面的分析,并得到启发。本文共包括五大章节的内容。第一章为引言部分。第二章先是对我国PPP项目及资产证券化的发展情况进行了梳理,进一步明确这一模式的特征,指出存在的问题。由于当前学术界并没有对PPP项目及其资产证券化给出统一的定义,笔者对政府文件进行了梳理与归纳。在此基础上,从交易结构、运营流程等视角出发,对PPP模式展开了细致分析。在第三章中,将研究的目光投向华夏幸福九通公用PPP项目,对其运营情况进行了探究。第四章中,对九通公用PPP资产证券化案例的详细分析,在分析过程中一方面与国内前期供暖处理项目进行对比,另一方面,将此案例与国外成熟案例进行对比,进一步明确九通公用PPP项目存在哪些不足、具备何种优势。在第五章中,先对结论进行阐述,然后对九通公用PPP资产证券化以及我国PPP项目资产证券化发展提出建议。希望通过本文的研究,为我国收费收益权PPP项目进行资产证券化的发展提供一定的参考。