我国企业上市难、上市贵的问题一直被一级市场以及学术界所诟病,但是现有研究仍较多地集中在IPO抑价和IPO定价上,缺少对于IPO发行成本尤其是隐性成本的研究,对于发行成本经济后果的研究也不足。本文主要围绕IPO隐性成本及其经济后果进行了研究,其中隐性成本最核心的部分是财经公关费用,其余还包括政府公关费用、补税支出、机会成本等,国内企业在提出上市申请之前至少要提前两到三年开始筹备,期间会产生大量机会成本,由于我国IPO对于企业业绩有硬性要求,企业在业绩调试达标后往往需要花费大量支出进行补税,在此之后,IPO审核过程中还要历经层层审批,期间的公关支出、机会成本等会进一步对企业业绩造成巨大负担。总而言之,IPO隐性成本会对企业上市后的业绩产生负面影响。本文从我国的发审制度背景引出文章研究内容,重点介绍了我国A股上市耗时久、成本高的表现及原因。文献综述方面,本文对新股发行、新股发行成本现有文献进行了梳理,并整理了对企业业绩影响因素的研究。本文具体采用了IPO上市用时衡量IPO隐性成本,以2010-2017年A股的1449家上市企业为样本,企业预披露申报的时间跨度为2007年9月至2017年11月,上市时间的跨度为2010年2月至2017年12月,具体研究了IPO隐性成本对企业上市后的业绩影响以及其中的机制。在实证分析中,本文首先研究了IPO隐性成本与企业上市后业绩之间的关系,发现隐性成本越高,企业在上市后业绩越可能发生下滑,证明上市过程中高隐性成本会给企业带来负面的经济负担。接下来本文研究了隐性成本对上市后业绩影响的机制,具体从内部机制和外部机制两方面入手,分别研究了IPO隐性成本与中介变量之间的关系。（1）、内部机制研究了IPO隐性成本对高管辞职和股东股权质押的影响,研究结果发现隐性成本会增大高管辞职可能性,增加股东进行股权质押的概率。（2）、外部机制研究了IPO隐性成本对媒体关注的影响,研究发现IPO隐性成本越高,媒体关注度会越高,媒体负面报道数量也会越大,说明随着企业IPO隐性成本的增加,媒体更可能捕捉到问题企业,并对问题企业进行曝光。为了进一步考察隐性成本的经济后果,我们考察了企业规模、控股股东股权性质和上市当年盈余管理等企业特质的影响,结果发现小企业、境内自然人控股、低水平盈余管理的企业IPO隐性成本对上市后业绩的负面影响更显著。在稳健性部分,本文更换了企业业绩的衡量指标,也更换了隐性成本衡量指标,既采用了超额上市用时,又细化了隐性成本,采用财经公关费重新进行了研究分析,还用两阶段最小二乘法和PSM倾向得分匹配法对模型中可能存在的内生性问题进行了解决,上述稳健性检验的结果与前文研究基本一致。此外检验了上市用时与发行披露费用之间的关系,发现上市用时与发行披露费用显著正相关。本文还用企业的上市申报次数作为权重对IPO上市用时进行加权处理,反映整体IPO隐性成本对企业上市后业绩的影响,结果说明历史中的IPO失败经历也会对企业上市后的业绩产生负面影响。本文丰富了国内对于IPO发行成本的研究,在文中对隐性成本进行了多维度的衡量,拓展了IPO隐性成本对上市后业绩变化影响的机制,希望本文的研究能够增加学术界以及管理层对隐性成本的关注,为注册制改革提供重要理论依据。