资本配置策略与财务绩效—乳品上市公司比较

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亚洲金融危机后,许多启用无形资产实施轻资产运营的亚洲企业跑赢了MSCI全球指数。运营模式作为企业的核心结构,使企业可以有效地分配内部与外部的相关资源,并为客户创造独特的价值。本文以近两年受公众广泛关注的乳品行业中三家上市公司(光明乳业、伊利股份和三元股份)为分析对象,以乳品行业产业链为线索,分别在奶源、产品组合、品牌营销和物流环节对三家公司的资源配置策略进行了分析。发现:(1)轻资产运营有益于增强企业长期获利能力;(2)实行轻资产运营的光明,其投入资本收益率(ROIC)除不及世界乳业排名第一的雀巢外,均超过了其他国际国内一流的乳品企业;(3)光明的轻资产运营模式贯穿整个产业链,协同作用显著,提升了企业的财务绩效。
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