全球气候变暖,是当今人类面临的重要挑战,而阻止全球变暖的关键就是减少碳排放。近年来,中国越来越重视环境保护,并采取了一系列积极的对策,如:产业结构升级、开发新能源以及建设全国碳排放权交易市场等,促进了碳排放的减少。中国碳排放交易体系(ETS)在2017年底正式启动,进一步促进碳排放的减少,促进技术进步和产业结构升级。再者,随着消费者低碳意识的提高,大多数消费者更偏好购买低碳产品。面对国家低碳政策和市场需求的变化,制造商在生产过程中要减少碳排放。在现实中,供应链中的制造商可能面临着资金约束,那么制造商就会因为资金约束而做出非优决策。基于以上背景,本文综合运用了博弈论理论与方法、最优化理论、经济学等理论和方法,以单一制造商和竞争制造商为研究对象,讨论了在碳交易机制中,资金约束制造商的生产策略。首先,本文在碳交易机制下讨论了单一制造商对普通产品和低碳产品的生产决策。本文通过建立报童模型发现:无融资情况下,如果制造商的初始资金很多,则制造商生产更多的低碳产品;在银行融资情况下,当利率较小时,制造商生产更多的低碳产品。其次,本文在企业投资碳减排的前提下,研究竞争制造商的最优生产和碳减排决策。本文建立初始资金不足且不融资模型、无破产风险融资模型和破产风险融资模型,研究发现:与无融资相比较,资金约束制造商选择银行融资时能生产更多产品,并获得更多利润。并且,在竞争的情况下,竞争程度影响制造商的最优决策和最优利润。综上所述,在碳交易机制与资金的双重约束下企业面临着巨大挑战,企业的生产策略会对整个供应链和整体经济产生影响。本文的研究将补充现有供应链的研究,为碳交易机制下,资金约束制造商的生产提供理论指导。