商业银行的同业业务,是指以同业资金融通为核心、以银行和非银行金融机构为服务对象的金融业务。商业银行同业业务的发展可以有效提高金融服务能力,完善金融产品衍生链条。我国商业银行同业业务的发展始于2001年前后,发展初期主要是为了解决商业银行短期流动性不足的问题。但最近这几年商业银行同业业务的发展出现了较大变化,主要变化有以下几点：同业业务的规模越来越大；业务逐渐以中小型商业银行为主；涉及主体类型及数量越来越多；交易目的转向以盈利为主；衍生的交易模式越来越复杂。随着商业银行同业业务的不断扩张,同业资产和同业负债的规模不断攀升,它们占总资产和总负债比重也在不断提高,截至到2015年8月,我国存款类金融机构同业资产规模已达46.41万亿元。占总资产比重约为24.07%①。商业银行同业业务之所以发展如此迅速,主要是由于我国金融脱媒进程加快以及资本约束不断加强所导致的。在传统的盈利模式受到冲击的情况下,商业银行的盈利能力不断下降。为了寻找新的利润增长点,商业银行通过在银行间市场主动负债来对接“类信贷”业务,进而造成商业银行同业业务迅速扩张。按照监管政策规定,同业资产不完全计入商业银行的贷款额度,对于一些信贷额度有限的银行,非常青睐此种业务活动；同业负债也不完全受制于法定准备金的要求。因此商业银行开展同业业务具有占用资本较少,经济成本相对较低的特点。对于资金充裕的大银行来说,他们更愿意通过同业业务将资金借贷给缺少资金的小银行,赚取稳定的收益。那些缺乏资金的小银行也愿意利用低成本的同业资金进行商业借贷,赚取更多的收益。最终结果不仅会增加整个商业银行体系的风险,影响我国的金融稳定,而且还使得整个社会的贷款规模脱离了中央银行的掌控,加大了中央银行货币政策的操作难度。因此,深入分析同业业务的发展现状,探讨同业业务的发展对货币政策操作的影响,不仅有利于有效地规范商业银行同业业务,而且对于中央银行准确判断货币政策操作的方向和力度,积极探索创新货币政策工具,提高政策有效性具有一定的理论及现实意义。本文在总结我国商业银行同业业务发展现状的基础上,从货币政策信贷传导的角度,利用59家商业银行的面板数据实证研究了商业银行同业业务的发展对银行信贷以及货币政策效果的影响。实证结果表明：无论是同业资产还是同业负债业务,其规模或者占比的提高会增强商业银行的信贷能力。不仅如此,商业银行的同业业务还会降低商业银行信贷增速对货币政策反应的敏感度,即中央银行的数量型货币政策和价格型货币政策效果被弱化。最后基于上述实证结果,从规范同业业务发展、完善货币政策传导以及货币政策创新三个方面提出了政策建议。本文写作安排如下：第一部分,绪论。从同业业务对基础货币的影响出发,介绍了本文选题的背景及意义；在研究了国内外研究现状后；总结了本文主要内容以及研究思路和方法；最后针对本文的研究内容指出了创新和不足。第二部分,理论部分。首先介绍了同业业务和货币政策传导的基本概念。然后基于我国货币政策的信贷传导过程,从信贷传导的前提条件、信贷传导过程中的货币创造以及信贷传导的中介目标三个方面理论上分析了同业业务发展对我国货币政策信贷传导的影响。第三部分,现状和影响。首先分析了我国商业银行同业业务发展现状。主要从规模、结构和同业资金流向三个方面介绍了目前我国商业银行同业业务发展现状。然后结合我国同业业务现状,分析了商业银行同业业务对银行信贷、货币创造过程以及货币政策工具的影响。第四部分,实证部分。本部分主要从货币政策信贷传导渠道实证研究了同业业务的发展对货币政策效果的影响。实证表明,同业业务的发展的确会提高银行的信贷能力,同时会弱化我国货币政策信贷传导效果。第五部分,政策建议。在对本文主要内容进行梳理的基础上,从规范同业业务发展、加强货币政策传导渠道建设以及货币政策创新三个方面提出了政策建议。一方面要使同业业务合理发展,发挥其对经济发展的促进作用；另一方面,要从货币政策着手,加强货币政策传导渠道建设同时创新现有货币政策工具,从而提高货币政策效果,最终服务于实体经济。