股市的动量效应和反转效应一直是学术界和业界比较热衷的话题之一,但以往的所有相关研究或者投资策略基本上都只从选股一个方面切入。一方面在股市存在动量或者反转效应的基础上,如果我们能够找到至少精确到某一日的时间点使得投资者能够对未来的大盘走势做出相对可信的预测,从而能够在相对正确的时间点再通过执行动量策略或者反转策略来选股,使得动量和反转策略的表现得到加强将是非常有意义的；另一方面,国内学者的研究很少涉及跳跃应用的问题,无论是学术界还是业界几乎还没有研究者把跳跃行为结合到投资策略中并且作为择时的指标研究过其在中国股票市场的表现。因此,本文首先通过实证检验研究跳跃风险衡量指标对中国股市表现的预测能力,在此基础上再将跳跃与动量效应和反转效应相结合,利用跳跃作为建仓信号,利用动量策略和反转策略来选股,考察新策略的表现并与纯策略进行对比。在策略执行之前,本文通过实证检验发现文章选取的几个指标都有一定的预测能力,其中符号跳跃变差的预测能力相对最佳。在包含一个相对完整市场周期的十年样本期间内,再以上证A股所有股票作为股票池执行新的策略。从策略表现上看,首先,在大样本期间下,无论是跳跃择时结合动量策略还是跳跃择时结合反转策略,比起纯策略都有很大的优越性。另外,将跳跃择时结合反转策略的情况与结合动量策略的情况作对比,发现结合反转策略后的策略表现明显比结合动量策略具有更大的优势。另外,本文在原有的跳跃择时结合动量和反转策略基础上试图在投资组合成份股个数、滞后期、大小盘等几个方面对新策略作出改进,发现调整成分股的个数可以明显提升策略的表现；而滞后期的加入只能让策略的收益率表现变差；限定了小盘股后,新策略的表现也得到了提升。