不同于以往学者对于奢侈品行业的兼并与收购研究侧重于总体价值的创造,本文主要运用事件研究法研究奢侈品行业的并购对收购方、目标方和出售方的收益分别产生的影响。为了探究造成各方超额收益或损失的原因,本文继而按照经济周期、对价支付方式、文化差异、收购方是否为大型集团以及跨境收购与否五个因素将收购方或目标方分成七个小组研究。研究结果显示,不考虑对市场带来的总体效应,奢侈品行业的并购对收购方造成了价值损失；相反,并购对目标公司和出售方均创造了价值。分组研究表明,相较繁荣时期的正累计超额收益,收购方在萧条时期更易获得负的累计超额收益；现金支付比其他付款方式更被市场看好,收购方因此获得正的累计超额收益；奢侈品集团频繁的并购活动导致了递减甚至为负的边际超额收益；来自日本的收购公司较欧美国家的公司而言,更易拥有显著为正的累计超额收益；投资者对跨国界并购与否并不作严格区分。对目标公司而言,他们获得非常显著的正累计超额收益,没有统计意义上的证据表明不同的经济周期和付款方式会给目标公司带来不同的收益。本研究的不足之处在于未能指出目标公司超额收益率的影响因素,将来的分组研究可基于并购的主要动因,如目标公司是否因陷入财务困境而寻求买方,收购方是水平并购以扩展经营范围还是纵向并购同类公司。本文旨在为奢侈品行业的管理层在进行并购决策时提供一些经验证据。对并购方的管理人员而言,发布公告的时点尤为重要：繁荣时期比萧条时期的并购更容易受到市场青睐；现金的支付方式也有助于提振市场信心。对于四大奢侈品集团的管理层而言,市场已经习惯了他们频繁的并购活动,以至于新的并购并不被视为新的消息。为了减轻这样的负面影响,管理人员应尽可能多地披露交易细节供市场知悉。西方国家的奢侈品公司管理人员可通过收购亚洲国家的公司以增加其对市场的影响力。再者,跨境收购虽不能提振市场,却能起到地域扩张的作用,起到为股东创造价值的作用。由于目标公司平均能获得很高的超额收益,故管理人员只需要从收购方中寻找最好的买家,而不需要考虑经济周期或者收款方式。