寿险公司在投资和经营活动中常常面临着利率变化的风险,市场利率的变化直接影响着公司各种投资的预定回报率的实现,进而影响公司的投资组合策略在目标时刻预定价值的实现。而免疫策略作为一种行之有效,被金融保险界广泛运用的资产负债管理方法,它指的是无论利率发生何种变化,即使是最不利的利率变动,仍能保证投资者预定回报率的投资策略。目前我国的寿险定价利率风险大多是从宏观角度,即资产负债的角度来控制和防范的,如利用财务再保险、投资管理、后天的产品创新等。但这些措施并不能从根本上解决寿险公司的利率风险问题,本文将从微观角度,即用免疫策略设计抗利率风险的寿险产品,使寿险产品具有先天性的抗利率风险的能力。从根本上控制寿险公司的利率风险。本文首先总结和梳理了免疫策略和寿险产品定价利率风险的国内外研究现状,然后从产品创新、投资管理和财务再保险三个方面比较分析了寿险产品定价利率风险的一般防范措施,探讨了这些措施的局限性,并指出免疫策略在寿险产品定价利率风险控制方面的优越性。接下来具体探讨了免疫理论以及离散随机利率免疫策略在寿险产品定价利率风险防范中的应用。其中重点研究了怎样利用二叉树利率情景树图构造免疫策略的利率动态过程,从而用具有此特点的免疫策略来设计抗利率风险的寿险产品,这也是本文的主要创新之一。最后利用实证方法进行了抗利率风险寿险产品的设计,即将二叉树得出的利率动态过程应用到免疫策略中,从而设计出抗利率风险寿险产品的保费,并与传统定价结果进行了比较分析。最后,文章提出了几个有待进一步研究和解决的问题。