货币政策作为宏观政策中重要的一个组成部分,对于社会的经济运行存在着巨大作用。中央银行通过综合运用各种货币政策工具来调节各项指标,从而达到影响经济运行状态的目的。另一方面,作为对货币政策极为敏感的行业,商业银行也会受到货币政策的显著影响,不仅仅体现在日常的经营活动中,还会体现在作为商业银行经营状况“晴雨表”的股价上。从理论上讲,商业银行系统是货币政策向社会经济生活传递的重要渠道,货币政策通过影响商业银行的日常经营而向企业、个人等经济主体发挥作用。本文通过实证方法研究我国货币政策中法定存款准备金率和公开市场操作两种常用的政策工具对于商业银行股整体及不同规模的商业银行股价收益率的影响状况,得出法定存款准备金率更能够影响商业银行股收益率,中小型商业银行对法定存款准备金率的调整比大型商业银行更敏感的结论,并且从货币政策、商业银行及股票市场建设三个角度分别提出政策建议,以便为进一步提高货币政策的传导效率、改善商业银行的经营活动提供参考。