盈余管理活动造成会计信息的虚假披露,使其不能客观反映上市公司的经营状况,从而误导投资者的决策,严重破坏了市场秩序。随着近几年的不断发展,机构投资者成为我国证券市场的中坚力量,凭借其在信息、资金、人才等方面的优势,迅速成为完善公司治理模式的一支强大队伍。因此,学术界开始对机构投资者与盈余管理行为约束展开研究。但由于持股比例、持股期限等的不同,机构投资者对公司治理的监督效果也不尽相同。如何更好的利用机构投资者的监督能力抑制盈余管理行为这一研究具有重要的现实意义。本文选取2011-2013年我国A股市场上市公司共计6946个数据为研究样本,从异质性角度出发,利用博弈论分析机构投资者不同持股比例对盈余管理的不同影响,并利用实证数据检验持股比例和类型对盈余管理的影响关系,在此基础上完善机构投资者对盈余管理的约束机制。从结构上分析,全文的主体分为理论铺垫、实证研究和总结展望三大部分。理论铺垫部分主要包括第一章绪论、第二章文献综述和第三章理论分析,绪论介绍了文章的选择意义、研究内容和技术路线,文献综述对机构投资者和盈余管理的相关研究进行总结梳理,理论分析则利用博弈论分析机构投资者不同持股比例影响盈余管理的差异性。实证研究部分包括了第四章实证研究和第五章交叉变量影响研究,第四章在对盈余管理和机构投资者类型分别计量的前提下进行假设检验,第五章是在此基础上构建交叉变量对两者之间的影响关系进行更为全面的探究。总结梳理部分包括第六章结论与研究展望,根据理论与实证结论提出相应的对策建议,并对自身不足和未来展望进行说明。本文取得的研究结论主要有：(1)利用博弈模型分析认为,在持股比例较大且监督成本较低的情况下机构投资者才具备抑制盈余管理的意愿,反之在持股比例较小且监督成本较高时,机构投资者则没有意愿进行监督；(2)利用因子分析方法将机构投资者划分为积极型和消极型,通过检验得出机构投资者持股比例与上市公司盈余管理存在倒U型关系,以及积极型机构投资者抑制盈余管理而消极型机构投资者会促进盈余管理的关系；(3)创新性的利用交叉变量考察机构投资者持股比例和类型的综合影响,认为机构投资者持股比例越高,积极类型持股越多,盈余管理程度越低；(4)从公司内部激励机制、外部监督和机构投资者多元化发展三个方面提出相应的对策建议,以形成有效的盈余管理约束机制。