随着传统能源枯竭和生存环境恶化,全球多国正在将可持续发展观念转化为国家战略,提出无碳未来的愿景。光伏能源由于具备环保、可再生的特点成为最佳的替代能源之一,有望成为“碳中和”主力。目前,光伏行业是我国重点培育的行业,前期的政策扶持和资金投入为我国光伏企业打下了良好的产业基础。在此宏观背景下,国内市场对光伏行业的投资活动相继进行。通过跟踪研究证券市场可知,光伏板块存在产业链不同端股价两极分化的趋势,表现为中下游企业股价持续走高,上游企业股价大幅下跌。产生这种现象的原因是二级市场投资者不能合理评估上游企业价值,出现带有跟风倾向的投资行为。为了辅助二级市场投资者对光伏板块作出合理投资决策,让更多的投资者充分享受光伏行业的发展红利,进而促进上市公司和证券市场的稳步运营,如何对光伏企业价值进行合理测算对行业发展和投资活动的有序进行有十分重要的现实意义。针对上述问题,本文首先梳理国内外相关文献,介绍了企业价值评估的概念和评估方法。其次介绍了光伏行业发展现状,引入中环股份作为光伏上游代表企业,结合企业发展特点与主流估值方法进行对比分析,得出剩余收益模型对于案例企业的价值评估具有最佳适用性的结论;同时引入杜邦分析体系、控制无限期和引入风险因子对剩余收益模型进行修正,弥补传统估值方法的不足。再次,分析中环股份的财务现状,使用修正后的剩余收益模型与其他模型对中环股份进行估值,并将不同方法下的估值结果与市值进行对比,结合敏感性分析得出评估对象价值的关键影响因素。最后,基于对企业价值评估得出的结果,对投资者提出评估建议,对以中环股份为首的光伏上游企业的企业价值提升提出对策建议。通过对上述案例进行可以得到如下结论:第一,修正剩余收益模型的评估准确性要优于其他估值模型;第二,以中环股份为首的上游企业市值处于被低估的状态,具有增值空间;第三,投资者和管理者在进行企业估值时,应重视销售利润率、权益乘数和资产周转率等关键因素的变化,及时调整投资战略和管理战略。