该文通过对风险特征、风险效应的研究,在风险效应的基础上,研究了由于个体的异质性,将导致个体对资产评价存在差异.差异性的存在是金融衍生工具交易能够进行的最根本原因.而20世纪七、八十年代国际金融活动的变化、发展及科学技术的发展为在实际中这种差异的区分创造了条件.而后,在交易能进行的情况下,该文通过建立模型分析了个体间通过这种交易而进行风险配置会到什么状态停止.接着,通过建立模型,该文对金融衍生工具交易是增加金融体系系统性风险还是降低系统风险展开了讨论.通过讨论,该文发现金融衍生工具交易对于金融体系来说是一种负反馈机制,即金融衍生工具的交易不仅能够低个体风险,而且能降低系统的风险.最后,对于金融衍生市场中存在着的不同市场参与者的行为特点及它们之间的相互关系进行了研究.重点讨论了使得金融衍生市场成为一把"双刃剑"的投机行为:提出了量化过度投机的一种标准,并在此基础上给出了区分过度投机的一种思路.