房地产上市公司流动性影响因素实证研究

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2014年是房地产行业转折的一年,在这一年里除了上海、北京、广州、深圳、台州等12个城市外,各大城市悄然放开限购,这意味着政府对于房地产业的严控放缓。随后,各地政府出台救市政策,多部门联合发布房产新政,央行下调存款利率,一切的一切都意味着我国房地产业进入了一个全新的发展阶段,房地产企业之间即将开启新一轮竞争,充满了机遇与挑战。为了在新的一轮竞争中占有有利地位,房地产企业除了要把握外在环境因素之外,还应该重新审视自身,发现不足并努力完善。流动性问题一直是房地产企业面临的重大问题之一,在发展的新阶段中,房地产企业必须将流动性保持在良好水平上。为了达到这一目的,我们必须明确影响流动性的因素,这样房地产企业才能了解自身的问题所在,并有努力的方向。  本文基于以往学者的研究成果之上,通过理论分析,得出本文的房地产企业流动性影响因素研究指标体系。并以我国沪、深两市的房地产业上市公司为研究对象,结合房地产企业流动性影响因素研究指标体系,运用统计学的方法对我国房地产业上市公司的流动性影响因素进行实证研究。通过综合分析实证结果,指出我国房地产企业流动性存在的不足,并对这些不足提出完善建议。  首先,本文对国内外学者的理论研究成果和相关基础理论进行总结,结合我国房地产业公司的特点,从营运管理能力、营运资本需求量占用资金构成情况和其他影响因素这三个角度进行分析,得出包含14个指标的房地产企业流动性影响因素研究指标体系。其次,本文通过筛选,以沪深两市74家房地产业上市公司作为本文实证研究的样本,运用描述性分析和主成分分析这两种统计学方法研究这74家上市公司2009年至2013年的年报数据。实证结果表明本文建立的指标体系较为全面,提取的五个主成分能够涵盖原有指标的大部分信息,房地产企业的流动性主要受到企业存货周转效率、短期债务比率、资本结构和固定资产数额及其使用效率的影响。最后,本文针对研究发现的问题,主要从拓宽融资渠道、优化资本结构、提高存货周转效率和化解产能过剩这四个方面对提高我国房地产业的企业流动性水平提出建议。
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