京津冀城市群吸引了大量的资源,但经济发展的效率还需进一步提升,本文从资本配置效率的角度研究京津冀地区的资本配置。通过对资本配置效率的测度方法——弹性系数法进行研究。近年来,京津冀城市群的各项经济指标有较大幅度的提升,但地区发展不平衡的问题仍然突出,北京市和天津市经济发展水平较高河北省的经济发展水平相对落后。从不同的角度看,使用外资水平、政府财政和金融发展规模对资本配置会产生正面的作用。使用外资有利于资本的自由流动,使资本流向收益更高的领域,适应经济环境的财政政策能够弥补市场的不足,提高资本的配置效率,金融发展规模的扩大能够积极引导资金的流向。本文对Wurgler(2000)的模型进行扩展,选取京津冀城市群13个城市2003年至2017年16年的数据构建面板数据模型进行分析,~1研究发现使用外资增加、政府财政支出增加、金融发展规模扩大能够对固定资产投资产生正向的影响,第三产业比重与固定资产投资存在负相关的关系。使用外资影响较小,政府财政支出和金融发展规模影响较大。不协调的产业结构不利于优化资源的配置,引入外资在带来资本的同时可以带来先进的技术和管理经验,适宜的财政政策能够合理引导资本的配置,发挥作用,金融发展规模的扩大可以优化资本的配置。基于实证结果,本文提出以下建议,希望能够为相关政策的制定提供一些思路:进一步提高使用外资的数量和质量,广泛招商引资,在带来资本的同时带来技术和管理经验,带动本地经济的发展;政府进一步调整财政支出的结构,合理引导资本的配置;在金融发展发展方面,要在扩大规模的同时注重环境的改善,不要让金融的发展偏离实体经济,提高资本的配置水平,保证资金的合理流动。