目前,资产证券化在资本市场上受到了前所未有的关注。资产证券化充当了实体经济与资本市场之间的桥梁,不仅帮助企业摆脱流动性困境,还能够提高资源配置效率,将金融市场中的投资方和融资方连接起来,服务于实体经济。发展绿色产业是我国建设资源节约型、环境友好型社会的重要一步,有助于我国的战略转型。而融资渠道单一、融资成本高极大地制约了绿色产业的发展。绿色资产证券化利用资产重组、风险隔离和信用增级原理,为绿色产业盘活资产和获得低成本融资提供了新的渠道。放眼世界,绿色资产证券化的发展仍不成熟。相较于其他类型的证券化,绿色资产证券化的经验和研究还不多。本文的研究对象选择了新疆金风科技股份有限公司于2016年7月发行的绿色资产证券化产品。作为上交所首单和全国首单风电领域绿色资产证券化产品,金风科技绿色资产证券化的成功实施,向各界人士证明了绿色资产证券化的可行性,也为绿色资产证券化的实施提供了一些经验。但是,该项目在实施的过程中还存在着一些问题。本文首先从资产证券化的定义、优势、运用三个方面梳理了国内外学者的研究成果,对资产证券化和绿色资产证券化进行了比较分析,说明了绿色资产证券化在融资方面的优势。接着,详细地分析了金风科技的绿色资产支持专项计划。金风科技进行绿色资产证券化主要是为了顺应行业发展,拓展融资渠道,满足战略转型带来的巨额融资需求。本文从基础资产、相关参与主体、交易结构和风险控制四个方面对金风科技的绿色资产支持专项计划进行剖析。在此基础上,本文认为该专项计划以风电收费收益权为基础资产,为金风科技提前变现了电费收入,实现了较低成本的融资,提高了公司的声誉。但是,金风科技绿色资产支持专项计划不是完美的,尚有优化的空间。外部增信手段的缺乏,使该绿色资产证券化存在信用增级不足的风险;不完善的信用评级体系使其信用评级面临着不公允的可能;金风科技自行认购全部次级证券,风险未充分转移;证券化产品缺乏流动性,投资者信心不足;委托国际组织进行绿色认证,发行成本尚未得到充分降低。针对这些问题,本文对绿色产业资产证券化的实施提出了一些建议:一是扩充外部增信措施,提高增信效果;二是引入双重评级系统来解决评级不公允的问题;三是依靠市场配置风险,向风险偏好者出售次级证券;四是充分调动投资者的积极性,增强证券化产品期限的多样性,建立完善的信息披露制度;五是培育国内的绿色认证机构,降低认证成本,推动“互联网+”智能能源的发展,充分利用大数据手段识别和控制复杂风险。本文对金风科技绿色资产证券化的研究,为金风科技资产支持专项计划的改进提供了一些指导,对绿色产业进行资产证券化具有一定的借鉴意义。