A股“独木桥”、美国投资者认同、融资便利性等原因使得大批新兴行业公司在上世纪末远走海外上市,而近年来,国内对新兴企业政策利好,使其获得空前吹捧和高估值,对比在海外遭遇做空、诉讼、价值被低估等的不利局面,大批中概股纷纷谋划回归境内,IPO审核严、时间久使得简便快捷的借壳上市成为中概股登录A股最佳选择。但借壳上市也存在借壳成本高昂、操作风险高等问题,一家中概股公司如何选择壳公司、通过借壳是否能实现上市动因、借壳上市对企业的绩效有何影响、如何提高借壳后公司业绩等问题,都是该公司需要特别考虑的关键。本论文以采取借壳方式实现上市的奇虎360公司为研究案例,对其总体绩效进行分析。从阐述借壳上市的相关概念和基本理论着手,梳理了相关文献,接着介绍了交易双方概况、借壳方案、借壳过程等,并对借壳动因进行分析。然后结合奇虎360借壳上市的相关数据,运用事件研究法对短期市场效应进行具体分析;从盈利、偿债、营运和发展四项能力出发,采用财务指标分析法、EVA分析法对财务绩效分析,评价借壳上市前后奇虎360的绩效变化。通过研究得出以下结论:(1)奇虎360和壳公司江南嘉捷都达到了交易目的,尤其是奇虎360借壳上市后,抓住了行业发展机遇,实现营业收入迅速增长。(2)借壳上市显著提升了奇虎360的企业绩效,短期内公司股价获得164.43%的累计超额收益率,长期上市的一年间奇虎360的盈利能力、偿债能力和发展能力都获得了迅速上升,相应的EVA值也有50%的增长。(3)对于其他中概股公司而言,应选择合适的上市方式和时机。借壳上市审核简单、上市速度快,快速上市进行融资有利于企业在市场竞争中抢占先机,但同时也要花费巨大的代价购买公司。因此,中概股公司要根据自身需求以及国家战略和市场政策谨慎选择借壳的方式上市。