2020年新冠疫情引发了国内外股市大幅度震荡,兆新能源、瑞幸咖啡等多家企业因财务造假导致了股价崩盘。上市公司股价崩盘严重损害了投资者的利益,打击了投资者对于市场的自信心,不利于资本市场的稳健发展。因此研究股价崩盘风险具有十分重要的意义。经过国内外学者大量研究表明,股价崩盘的主要成因是管理层隐瞒企业的负面消息,但是目前关于股价崩盘的研究大多局限于正式制度层面,而以文化为首要代表的非正式制度对企业管理层隐瞒负面消息的影响是很深远的,因此本文在已有基础上,以信息不对称理论和委托代理理论为理论基础,从文化层面出发,研究集体主义文化对股价崩盘风险的影响。本文选用2000年—2019年剔除金融行业的中国主板市场上市公司作为研究对象,以1957年各城市水稻种植占比衡量集体主义文化指标进行实证回归分析。本文研究发现:（1）集体主义文化指标与股价崩盘风险指标显著负相关,表明在我国,越倾向集体主义文化的地区,企业的股价崩盘风险越低;（2）与非国有企业样本组相比,集体主义文化对股价崩盘风险的负向影响对于国有企业更加显著;（3）在公司治理更好的企业,集体主义文化对股价崩盘风险的负向影响显著性降低甚至不显著,表明集体主义文化能够对公司治理作用起到替代性作用,即在公司治理较差时,集体主义文化更能够降低企业未来的股价崩盘风险;（4）在社会信任更高地区的样本组,集体主义文化对股价崩盘风险的负向影响不显著,表明社会信任对集体主义文化起到了替代作用,削弱了集体主义文化对股价崩盘风险的负向影响;（5）由于股价崩盘是由于管理层隐瞒负面消息导致的,因此经过经济机制分析,发现集体主义文化可以显著降低企业的财务信息不透明度,进而降低了企业的股价崩盘风险。最后,本文更换了集体主义文化的新代理变量回归后,文章的结果仍然是稳健的;文章通过引入工具变量,在解决可能的内生性问题之后,文章的结论依然稳健。本文将民族文化对于资本市场的研究拓展到股价崩盘风险领域,目前国内暂无此方面的研究,而国外关于此方面研究选用的是Hofstede指标衡量国家层面集体主义文化,这并不适用于中国地区层面,本文选用水稻文化衡量各城市集体主义文化,丰富了集体主义文化的衡量标准。而民族文化作为一种十分重要的非正式制度,本文的研究还丰富了非正式制度与资本市场的交叉研究。最后本文通过得出的实证结论,分别对政府及资本市场监管层、投资者和企业股东提出相关建议,以加强企业管理层的文化道德观,稳固企业与资本市场的平稳发展。