股利政策是上市公司的核心财务政策之一。上市公司的分红会以何种方式,分红水平又如何,这对公司的长远发展和投资者的吸引力非常重要。2016年度至2018年度间,仅占A股股票总数百分之一的上市银行股平均每年贡献了超过百分之三十的分红金额。作为A股市场极其重要的一类股票,上市银行股的分红方案能否满足市场期待,这对公司的治理能力以及投资者的投资行为将产生直接影响。合理的股利政策不仅有利于维护上市银行的市值稳定和企业形象,还能激发投资者的投资热情,实现共赢。本文以股利相关论为基础,采用文献研究法、事件研究法和多元回归分析法研究了上市银行股的分红方式和分红水平对股价的影响。具体做法是从短期影响和长期影响两个角度,对所提出的假设用T检验和多元回归模型进行了实证验证。结果表明,从短期来看,银行股的分红公告会对市场上股价的表现产生显著的影响,而且超额收益率为正说明了分红向市场传递了积极信号,满足了市场预期和投资者期待,同时也表明目前银行股的分红方案受到广大投资者的欢迎。长期来看,银行股的分红具有很高的稳定性和连续性,银行股的分红水平越高,股票的超额收益率越大。银行股的第一大股东持股比例越大,越有利于投资者获得更大的超额收益率,增值财富。基于对实证研究结果的分析,本文提出以下建议:对于上市银行而言,首先是要重视股利政策,保持分红水平的稳定。另外需要保持第一大股东较高的持股比例,以此维护上市银行市值的稳定和增长。其次需要注意做好上市银行内部重大信息的保密工作,避免泄露造成资本市场上股价的异常变化;对于资本市场投资者而言,一是在选择银行股作为投资标的时,要重点关注公司的基本面,如公司的分红水平、大股东持股比例等。二是要注意择机买入股票,毕竟特定事件会影响股价变动,如分红、限售解禁等。