我国上市公司于2010年后在资本市场上大肆开展并购重组,并购重组的数量日益增多,并购重组的金额不断创造新的纪录。2013年开始后,文化传媒行业的并购也开始大幅增加,其通常呈现出高溢价并购的特性。文化传媒行业屡次涌现的高溢价并购是否符合常理,被并购企业是否产生足够的经济效益来完成业绩承诺等等都是比较新颖的问题。为了让高溢价并购更加理性而不是盲目,对文化传媒企业进行的高溢价并购完成后的并购绩效进行研究以期给我国资本市场上试图进行高溢价并购重组的文化传媒企业提供相关的意见和建议具有十分重要的意义。并且东方网络并购水木动画的并购溢价率与并购当年文化传媒行业的平均并购溢价率基本一致,该案例具有一定的代表性,对东方网络的并购绩效使用三种研究方法进行系统研究,希望可以以小见大,对其他上市公司在进行文化传媒行业高溢价并购时提供参考依据,有助于企业长久发展和理性健康并购,降低并购失败的风险,最终还可能有助于我国政府制定出更加合适和有针对性的扶持和监管政策。