我国的投资体制经历很多变革,对投资的增长和经济的改善有很大帮助。同时,经济增长对投资效率的要求也就越来越显著,因此高投资效率是企业的追求。然而,企业内部的制度失衡以及外部的监督和管理不够,使得投资效率会产生很大的问题。目前我国正处在产业转型升级的关键时期,对上市公司发放的政府补助总额度以及覆盖率在不断增加。长期以来,许多企业尤其是国有企业都存在着过度投资的现象,非效率投资问题引起学术界和社会公众的广泛关注。企业的投资行为受到外部环境和制度的影响,在我国市场经济不完善的情况下,非效率投资普遍存在。外部因素中,政府补助对于企业投资有着刺激和引导作用,针对不同产权性质的企业,政府补助对于非效率投资发挥怎样的作用?政府的财政透明度是否对其有一定调节作用?鉴于此,本文以产权性质为切入点对财政透明度、政府补助与非效率投资之间的关系展开广泛且深入的探讨与分析。在本研究中,笔者以沪深A股市场8273个企业年度数据为样本,围绕政府补助对企业非效率投资的影响原理进行全面分析,并探究引入财政透明度后,政府补助与非效率投资关系的变化。得出以下结论:1、政府补助与企业非效率投资正相关,与过度投资和投资不足相关性显著。2、财政透明度与企业非效率投资显著负相关,在企业资本投资中具有治理价值。3、对于过度投资,政府补助的影响和财政透明度的调节作用仅仅体现在国有企业层面;而对于投资不足,政府补助和财政透明也只在非国有企业层面具有显著影响。为此,本文为提高政府补助利用率提出合理建议,并且提醒企业从内外部考虑改善非效率投资行为,便于其提升自身价值。一是完善企业投资机制,制定适应的投资策略;二是完善公司内部治理机制,加强对管理层的监管和激励;三是建立完善的政府补助分配机制,加大对政府补助信息披露力度。上述发现对减少政府对企业投资活动的无效干预,加强对政府补助信息披露的监管具有一定意义。