众多学者在将公司价值作为研究对象与研究重点的过程中,发现现金流管理在公司运营中拥有举足轻重的地位。因此,现金流的波动与稳定成为公司价值中进一步的研究方向,且其会对公司运营中股利政策与投融资行为产生影响,进而影响公司的市场价值评估。本文通过理论研究与实证分析,对现金流波动与公司价值的关系进行研究、探讨,并进一步分析了现金流波动的具体影响路径,这对公司价值评估体系研究的发展与完善具有一定的价值和意义,并能为公司经营者、投资者、债权人与评级机构提供一定的价值参考。本文从我国的股票市场出发,将理论结合实际,使用规范的实证和分析研究方法,以沪深主板上市交易的A股非金融类公司为研究对象,研究公司价值和现金流波动之间的关系。首先,本文对研究背景与意义进行了简单阐述,并对国内外学者关于公司价值、现金流波动以及两者之间关系的有关理论进行了归纳与总结,同时介绍了本文的研究方法、框架、创新点与存在的不足;其次介绍了现金流波动对公司价值影响的理论,为后文的实证研究进行铺垫;再次介绍了本文的研究设计情况,即研究假设、样本选取、数据来源、变量选取与模型的构建;最后在实证研究中分析公司经营净现金流波动、投资净现金流波动以及筹资净现金流波动对公司价值的影响,且对现金流波动对公司价值影响路径进行了进一步研究与分析。研究结果表明,经营净现金流波动、投资净现金流波动、筹资净现金流波动与公司价值之间是显著的负相关关系,现金流波动通过影响权益资本成本、资本负债率和资产收益率进而对公司价值产生影响。于是,在以上实证结果下,本文为公司经营者、投资者、债权人与评级机构提出了相应的意见和建议,这将对其合理评估公司价值、准确识别公司风险具有一定的帮助。