银企关联、研发投入与企业绩效——基于制造业上市公司的分析

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伴随着知识经济时代的到来,创新能力能够促进我国经济发展,在增加经济价值与国际影响力上发挥着重要作用。同时,创新能力也成为企业提升生产力、抢占市场有利位置的推动力。研发投入代表着企业创新能力,加大研发投入强度对企业来说至关重要。然而,研发进程需要持续不断的资金投入,企业仅仅依靠内源融资无法满足研发活动的资金需求,再加上外部融资中股权融资受限,企业面临严重的资金难题。在我国特殊的金融体系背景下,关系机制在企业与银行之间扮演着重要角色,许多企业会选用一些方式与银行建立密切联系,比如在聘请高管时倾向选择有过银行工作经验的人员,或者直接和银行交叉持股,这些在一定程度上都能够缓解企业的融资难题,使企业获取资金支持时更加高效,从而增强其研发意愿,促进成长。我国作为世界第一制造业大国,和发达国家相比,制造业的研发水平还存在一定的差距,企业绩效也不是很乐观。对此,国家提出诸如“中国制造2025”发展战略以及“推动制造业高质量发展”工作任务,这些都体现了政府对制造业发展的重视。此时,探究我国制造业企业银企关联、研发投入与企业绩效关系就有着重要意义。首先,本文在梳理国内外关于银企关联、研发投入以及企业绩效研究的基础上进行评述。其次,对核心概念进行界定,并结合相关理论分析了三者之间的影响机理,提出本文的假设。接着,本文选取我国2011—2020年沪深A股制造业上市公司为研究样本,构建相关模型,进行实证分析,为确保实验结果的准确性进行了稳健性检验,最终得到了本文的结论:(1)银企关联的存在可以有效提高企业绩效。(2)企业对研发投入越重视,越有助于提升企业绩效。(3)银企关联能够促进企业研发投入。(4)研发投入对银企关联与企业绩效的关系起到了部分中介的作用。最后,根据上述结论,结合当前实际情况从政府、制造业企业以及银行层面分别提出一些可行性的建议,并且也指出了本文研究过程中存在的一些不足之处以及对未来的展望。
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