商业信用融资可以在一定程度上缓解公司的融资压力,并且其具有成本低、便捷性等特点。在委托代理问题和信息不对称问题普遍存在的情况下,如何降低信息风险成为商业信用融资发展面临的重要问题。有效的内部控制可以为财务信息的可靠性、经营活动的效率性、资产的安全性提供合理保证,增强供应商的信任程度,从而提高商业信用融资规模。但内部控制属于公司内部经营管理的一部分,供应商很难直接观察并判断其运行的有效程度,因此内部控制缺陷信息就成为了供应商判断内部控制有效性的重要依据,所以直接研究内部控制缺陷对商业信用融资的影响有一定的意义。本文首先梳理了内部控制缺陷和商业信用融资的相关文献,并在委托代理理论、信息不对称理论和信号传递理论的基础上,分析了内部控制缺陷对商业信用融资的影响,提出了本文的假设。其次,在实证部分用OLS对2012-2017年沪深A股上市公司共12139个数据进行了回归分析。考虑到样本可能出现自选择问题,本文采用Heckman两阶段模型进行验证,得出了与OLS一致的结论。本文的结论如下:(1)与内部控制不存在缺陷的公司相比,内部控制存在缺陷的公司获得了更少的商业信用融资。这是因为内部控制缺陷会影响供应商的信任程度,从而对公司商业信用融资产生显著的负面影响。(2)内部控制缺陷严重程度与商业信用融资呈显著负相关关系。表明不同严重程度的内部控制缺陷向供应商传递的信息不同,越严重的缺陷意味着更差的财务信息质量、更低的经营效率,会严重影响供应商的信任水平。(3)与国有公司相比,内部控制缺陷导致非国有公司的商业信用融资规模显著减少。这表明当公司的内部控制存在缺陷时,相比有政府隐形担保的国有公司,供应商更希望非国有企业及时偿还货款,降低所面临的风险,所以内部控制缺陷对商业信用融资的影响在非国有公司更加显著。(4)内部控制信息披露水平可以削弱内部控制缺陷对商业信用融资的不利影响,表明内部控制信息披露越充分,越有助于供应商评估公司面临的风险,此时内部控制缺陷可能不会增加供应商面临的风险。(5)通过Heckman两阶段模型发现,逆米尔斯比在1%水平上显著,表明公司在内部控制缺陷的披露上存在自选择问题。最后,本文从公司应完善内部控制建设并充分披露其信息和监管机构应尽快明确内部控制缺陷的认定标准及加强监督方面提出对策建议。本文的创新是直接研究内部控制缺陷对商业信用融资的影响,从反面角度论述了内部控制和商业信用融资的关系。本文在此基础上还深入研究了内部控制缺陷严重程度对商业信用融资的影响、不同产权下内部控制缺陷和商业信用融资的关系以及内部控制信息披露水平对内部控制缺陷和商业信用融资关系的影响。