有关高管薪酬能否起到激励效果促进企业绩效的提升,一直以来都是学术界乃至实业界探讨的热点话题。现代企业制度是市场经济发展过程中不断探索的积极成果,两权分离是现代企业的基本特征。在两权分离制度体系下,管理者作为委托代理人,行使企业经营管理的职权,由此产生了高管激励问题。加之,所有者与经营者之间信息的不对称性以及目标的不统一,产生了委托代理冲突。世界经济的相互融合,相互渗透,导致企业之间的竞争越来越激烈。企业之间的竞争事实上是企业人才之间的竞争,尤其是企业高管之间的角逐,他们自身所具有的人力资本为企业带来的经营效益是物质资产不可比拟的。如何设计有效的薪酬激励机制,吸引和保留人才并保证他们的决策行为朝着有利于企业绩效最大化的方向努力,便理所当然的成为了企业的重要任务。房地产行业作为我国的支柱性产业,近几年也一高居高管薪酬高额榜单,该行业的高管薪酬与企业绩效之间的矛盾非常突出,因此本文选择房地产业作为高管薪酬与企业绩效关系研究的对象。在委托代理关系下,企业与高管订立报酬绩效契约,将高管薪酬与企业绩效关联。有关高管薪酬与企业绩效之间关系的研究成果颇丰,认为两者之间大致存在不相关、弱相关、显著正相关三种关系。现有文献关于股权与企业绩效之间关系的研究主要从“壕堑防御效应”和“利益协同效应”两个视角分析。前者指大股东持股比例很高,权力很难受到制衡,为了谋取私利,会支持高管做出的经营决策,出现损害中小股东利益甚至掏空企业的合谋行为;后者指当大股东持股较高时,由于他们享有的是企业价值剩余索取权,他们的利益由企业整体利益决定,为了自自身利益他们就有动力监督高管,让他们以实现企业绩效最大化为目标。股权制衡度作为股权结构的重要内容,会对大股东手中的权力产生影响,进而影响企业高管的经营决策。有关股权制衡度与企业绩效之间关系的研究结论大致存在正相关、负相关及“U”型关系三种,但是鲜有文献将股权制衡度当作调节变量探讨高管薪酬与企业绩效之间的关系。本文以委托代理理论、激励理论和企业治理论等为理论基础,选取我国房地产上市公司为研究对象,以他们2010年-2017年8年的面板数据为依据,然后应用stata14.0计量软件分析数据,从理论和实证的角度探讨高管薪酬影响企业经营绩效的机制,并将股权制衡度作为调节变量纳入高管薪酬与企业绩效的分析框架。实证结果表明:1.高管薪酬和企业绩效同方向变动,存在显著正相关关系:2.股权制衡度在高管薪酬提升企业绩效之间发挥着负向调节作用。3.控制变量与企业绩效关系研究显示,除资产负债率和企业绩效显著负相关以外,成长能力、营运能力、股权集中度、董事会规模与企业绩效之间都是正相关关系。最后,依据研究结论,提出以下建议:1.优化高管薪酬体系,完善绩效评估机制;2.加强薪酬监督力度,增强薪酬信息披露;3.完善公司治理机制,提高企业管理效率;4.强化外部监管体系,完善经理人才市场等建议。