股利政策是上市公司重要的利润分配和财务决策内容。2006年中国证监会发布的《上市公司证券发行管理办法》中对上市公司股利分配提出了明确的要求,为研究我国上市公司管理者行为与现金股利政策提供了制度背景。在传统金融学下,大部分对于股利政策的研究缺乏对决策主体非理性因素的考量,而行为金融学更加关注决策主体个体心理、偏好等因素在行为选择中的作用,为研究管理者过度自信对现金股利政策的影响提供了理论基础。而2010年我国正式开启的融券交易,结束了我国股票单边市场的状态,投资者通过卖空交易监督与惩罚公司管理者从而约束管理者非理性行为,为研究融券机制对企业管理者行为的影响提供了实践背景。因此,本文以融券机制发展为研究背景,分析管理者过度自信对我国上市公司现金股利政策的影响。本研究以过度自信理论、股利政策理论、委托代理理论为依据,分析管理者过度自信与现金股利政策关系以及融券机制在二者之间的调节作用。通过多元回归模型进行假设检验,实证结果显示,首先,管理者过度自信对我国上市公司现金股利发放意愿和水平均存在显著负向影响,管理者存在过度自信心理会高估收益低估风险,做出过度投资等非理性行为,从而通过降低现金股利支付来满足资金需求;其次,对于被纳入融券标的范围的上市公司,提高了其股利支付的意愿和水平,卖空者通过挖掘管理层不端行为,利用做空机制获利,管理层迫于这种股价下跌的压力促使其发放现金股利向外释放正向信号,融券机制的引入能够起到外部监督治理的作用,通过抑制管理者过度自信心理,约束管理者过度投资行为,从而提高现金股利意愿和水平。最后,进一步检验不同产权性质下,相较于国有上市公司而言,民营上市公司被纳入融券标的范围后对于因管理者过度自信而导致的低股利支付意愿和水平的抑制作用更强。基于实证研究结果,本研究从约束管理者过度自信视角和推进融券交易发展视角提出相关建议,进而提升我国上市公司现金股利政策实施水平。