自然生态环境是人类赖以生存和发展的重要基石。近年来,全球变暖、酸雨、雾霾等气候现象引起世界关注,为缓解污染物排放导致的各种气候异常问题,各国纷纷实行多项举措以降低污染物排放量,其中针对解决二氧化碳排放问题较为公认的政策工具为碳排放权交易政策。碳交易通过市场机制的方式兼顾碳减排与经济发展,极大地促进企业实施绿色低碳与技术创新的可持续发展道路。中国作为世界上最大的发展中国家,在工业发展过程中碳排放量也随之上升,为尽快实现“碳中和”和“碳达峰”的双碳目标,我国已在多个试点地区启动碳交易政策,该政策的有效性及其对企业发展的作用效果等成为学者们重点研究方向。针对目前我国碳排放权交易政策的实行情况,本文以外部性理论、信息不对称理论、利益相关者理论及委托代理理论等为基础,结合国内外相关文献,探究碳排放权交易政策的作用机制及发展现状,从宏观和微观层面分析各试点地区碳排放权交易政策实施的有效性以及该政策对上市公司投资效率的影响,并进一步剖析融资约束对碳交易政策与投资效率之间的调节作用,以理论分析为基础建立实证研究进行检验。首先,本文通过采用双重差分法分析碳排放权交易政策有效性,以30个省市（除西藏和港澳台）的面板数据为样本,区分实验组和对照组,探究纳管地区与未纳管地区实施碳交易前后CO2排放量的变化,对该政策进行有效性分析。其次,本文以2015年-2019年沪深A股上市公司相关财务数据为研究对象,建立预期投资模型及碳交易政策与投资效率关系模型进行回归分析。最后,构建融资约束与碳排放权交易与上市公司投资效率的调节作用模型,验证融资约束和碳排放权交易政策对企业投资效率之间的影响。通过实证分析,本文结论如下:（1）碳排放权交易政策对于试点地区碳减排作用存在一定滞后性,但长期而言对碳减排具有明显且持续的推动效果。（2）碳排放交易制度作为一种减排手段,可以有效地减轻企业的非效率投资行为,提高投资效率,同时也可以减少排放成本,鼓励企业技术研发创新。（3）融资约束对碳排放权交易政策与上市公司非投资效率之间具有反向调节作用,当企业融资约束程度高时,有助于改善企业的过度投资或投资不足行为。另外,本文针对于我国碳排放权交易政策现存的不足之处,提出应完善碳排放权交易机制、创新碳交易体系以及加大企业碳减排理念等建议,并且指出本文研究局限与不足之处及对未来研究方向的展望。