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本文采用理论和实证相结合的方法对机构投资者交易行为进行了研究。首先对机构投资者进行了界定并总结了其发展状况，其次从机构投资者行为的理性分析，特征和问题以及与个人投资者行为差异三方面对机构投资者的投资行为进行总体描述和分析。在提出研究假设和研究方法后，建立了实证模型。本文的研究以2005年1月1日到2007年12月31日沪深股市A股上市公司为样本，通过研究机构投资者对上市公司的持股比例变动和上市公司的交易规模之间的相关性来探究我国机构投资者的持股特点，同时对传统的价值型划分法和本文提出的回归方法得到的结果进行比较。
本文研究得到的主要结论包括：(1)机构投资者并不偏好公司规模较大的股票。对于公司规模较大的股票，统计结果显示出机构投资者并没有表现出特别的偏好，反而对于较小规模的公司股票表现出持有意愿；(2)虽然机构投资者会刻意伪装自己的身份，但是现实中机构投资者还是倾向于大单交易；(3)机构投资者的投资理念尚未转变为价值发现型，交易行为存在明显的投机性；(4)过多的交易规模信息并不能很好地解释机构持股变动行为。西方研究发现在加入交易规模信息后，可以更好地解释机构持股变动。本文的结果显示，在一定程度上，有效提取交易规模中的信息有助于刻画机构持股者的交易行为，但是效果并不是很明显。在结论的基础上，提出了对我国资本市场的建议。