随着现代企业发展的日新月异,委托-代理问题在某种程度上愈加凸显,形式更加多变隐蔽,各种管理方法、激励手段应需而生。股权激励作为一种在国外经过较长时期实践检验、行之有效的激励方式,自2005年引入我国后,也引发了各类企业的广泛关注和踊跃实践,以促进资本所有者与企业核心人员形成利益共同体,推动企业持续向好发展。而当下,人们对企业发展的判断,已不单单满足于财务报表上的数值大小,或某会计期间、某年度的业绩报告,更多注意力已从企业当下的获益情况,转向了企业可持续发展的潜力,企业成长性正是一个不仅能反应企业经营现状、还包含了丰富的企业长远发展能力信息的指标。以往的大多数研究中,学者分别阐释了股权激励对企业绩效的影响、实施股权激励的风险等,多数是着眼于股权激励在有效期内对企业的影响,若从企业运营的实际中来看,这些问题都应在更为长远、连续的企业成长动态中综合考虑,而企业在某个成长阶段的特性又是如何影响股权激励计划的实施,他们互相存在怎样的关联,这个方向的研究目前较为空白,且对企业发展具有一定意义。中兴通讯不仅是老牌的国有通信制造企业,更是国内较早开始股权激励尝试的企业之一,到目前已实施了三期股权激励计划,但受限于国际局势、市场环境及企业顶层设计等因素影响,激励效果并不尽如人意,近年来,企业在成长发展的过程中,也屡受挫折。本文在对国内外现有研究成果做出深刻理解和充分分析的基础上,从财务经营能力、创新能力、人力资源能力三个维度构建了企业成长性评价体系,并结合三次股权激励的实施对中兴通讯2005—2018年成长性指标进行分析,综合评判了股权激励对企业当下绩效和长远发展产生的影响,也分析了企业成长性对股权激励实施的作用效果,并由此得出由于股权激励方案设计及企业结构配套不够完善合理,中兴通讯股权激励与企业成长性互相促进效果较弱的结论。由此,进一步从企业对外交流借鉴、对内加强机制建设、股权激励方案设计精细化三方面提出建议,希望对中兴通讯未来更有效率地实施股权激励、更平稳地成长发展起到一定的作用。