关键审计事项披露对股价崩盘风险的影响研究

来源 :重庆工商大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:zhengxkun12
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
近年来我国资本市场暴涨暴跌的现象引起了社会广泛关注,而股价暴跌引发的股价崩盘,严重冲击了我国资本市场,干扰了我国金融市场健康稳定发展。党的十九大报告首次提出要打好三大攻坚战,其中防范化解重大风险被摆在首位,因此降低公司以及整个资本市场的股价崩盘风险并研究其影响因素刻不容缓。公司股价通常受到很多投资者关注,而他们的决策基础往往都离不开审计报告。传统的审计报告标准化、模板化,重在发表审计结论,披露的信息含量不足,已经难以满足信息使用者的要求了。国际审计及鉴证准则理事会(IAASB)为了能够更好地服务财务报表的使用者,对审计报告模式进行了重大改革,并在2015年1月发布了新修订的审计报告准则。我国坚持与国际接轨,推动审计准则与国际趋同,财政部在2016年12月发布《中国注册会计师审计准则第1504号——在审计报告中沟通关键审计事项》准则(CAS1504),要求A+H股供内地使用的审计报告在2017年1月1日起实行,而在2018年1月1日股票在沪深交易所交易的上市公司、首次公开发行股票的申请企业、面向公众投资者公开发行债券的新三板创新层挂牌公司都要执行新的审计报告准则,增加关键审计事项段的披露。关键审计事项披露的效果如何?是否能够有效地降低股价崩盘风险?本文手工搜集了沪深两市A股上市公司在2016年和2017年的审计报告中的关键审计事项,以委托代理理论、有效市场理论、信息不对称理论和信号传递理论为理论基础,实证研究了关键审计事项披露对股价崩盘风险的影响。研究发现,关键审计事项的披露可以有效降低公司股价崩盘风险,披露的数量越多越有助于降低公司未来的股价崩盘风险。进一步研究发现,关键审计事项披露对公司未来股价崩盘风险的抑制作用在国有上市公司中是显著的,在非国有上市公司中不显著。研究还发现,关键审计事项披露的不同类别对公司未来的股价崩盘风险影响存在显著差异,商誉的披露可以明显降低公司未来的股价崩盘风险,而收入、应收账款、存货、固定资产的披露则与公司未来的股价崩盘风险基本没有显著的相关性。通过引入公司高管持股来反映公司代理成本,还发现高管持股对关键审计事项的披露所产生的市场影响具有一定的调节作用。本文可能的贡献和创新在于:(1)以往的文献对股价崩盘风险的研究较少涉及政策的研究,本文为研究股价崩盘风险的产生因素提供了一个新的视角;(2)现有涉及关键审计事项的研究很少有关于2017年A股全面实施新准则后的实证文献,本文的研究是对这一研究领域的文献丰富;(3)本文将高管持股引入到关键审计事项与股价崩盘风险的关系研究中,进一步验证了关键审计事项披露对资本市场的治理效应,对我国政府监管机构制定政策和资本市场广大的审计报告信息使用者作出决策都具有一定的理论意义和实践价值。
其他文献
盈余管理和非效率投资一直是近些年来学者们关注的话题。较高的会计信息质量对企业投资效率具有促进作用,而企业的盈余管理行为会掩盖其真实的经营业绩,降低会计信息质量,加剧信息不对称,误导外部投资者与内部决策者对企业的判断,导致非效率投资,如何抑制盈余管理对企业投资效率的不利影响具有重要的现实意义。经证实,现金分红基于股利信号效应理论和自由现金流假说可以在企业信息不对称和委托代理问题的治理中发挥重要作用。
“管理层讨论与分析”(MD&A)是企业年报中的叙述性财务披露章节。由于企业管理层在该部分中披露并讨论公司的财务表现和运营状况,MD&A被投资者认为是年报中最重要的部分,因此也成为会计研究中备受关注的主题。目前,相关研究主要集中在MD&A的信息披露质量,鲜有研究关注MD&A的文本特征。元话语是用于组织文本和表达作者对文本内容和读者立场的语言资源,普遍存在于所有写作中。
当前,我国经济社会处在转型时期,为应对经济下行的压力,国家提倡要加快传统产业结构升级,加大对企业技术创新的支持。但是,由于投融资双方之间存在信息不对称,道德风险与“逆
当今处在一个经济迅猛发展的时代,时代的主题是和平与发展。发展的第一要务是发展经济,究其根本就是发展生产力。生产力是人们认识自然、改造自然的一种物质性力量,即人们把自然物改造成适合人类生存所需的物质资料的能力。自古以来生产力就是众多学者研究的论题,其中最著名的要数古典政治经济家对生产力的理解与阐释,他们根据自己所处的时代特点,得出了“农业生产力”、“劳动生产力”、“生产力即社会财富”等一系列的理论。
水环境污染是我国亟待解决的难题之一,也威胁着水资源供给配置。四堡水库是江门市鹤山市最大的水库,为周边乡镇的重要水源地,水库流域产生的非点源污染对库区水质和生态健康
自沪港通机制开通以来,其产生的影响对内地和香港的金融市场拉动作用明显,因为沪港通的顺畅运作,我国接连建立其他互联互通制度如深港通,中日ETF,沪伦通等。沪港通作为我国首个互联互通机制具有重要的研究价值,因此本文对沪港通羊群效应的研究,不仅可以提高我国金融市场有效性,扩大我国金融市场影响力,还可以给其他互联互通制度的建立和完善提供参考。本文对样本中沪港通股票的羊群效应变动情况进行研究,从侧面研究市场
天然气中水蒸气的存在,可能会导致管道和设备的腐蚀,甚至会形成冰塞,堵塞管道,影响正常输气。因此,天然气输送前需要脱水。膜分离法是天然气脱水的有效方法,膜分离法的关键是
铬元素是一种生物毒性强且容易在环境中迁移的重金属元素,三价铬Cr(Ⅲ)和六价铬Cr(Ⅵ)是两种主要的氧化态。其丰富的氧化还原性质以及过渡金属性质被广泛应用于电镀、金属加
目的是改进扬州西屏山殡仪馆现有服务流程及相关场景布置与区域规划。运用观察法、单人访谈法等设计调研方法,对西屏山殡仪馆的环境与服务相关因素进行调研分析,观察用户行为
随着国内外资本市场信息披露制度的逐步细化和规范,特别是会计目标逐渐从受托责任观向决策有用观的过渡与转变,大量非财务信息的披露使得上市公司年报篇幅呈现出日益快速增长的一种普遍现象。由此,“充分披露”还是“简明披露”的权衡取舍问题,成为了资本市场各方激烈讨论的重要课题。在此背景下,近年来信息披露监管的有效性以及公司年报的篇幅和可读性的经济后果引起了学术界的广泛关注,产生了一系列研究成果,但是基于中国中