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本文通过建立一个一般均衡的理论模型，分析了全要素生产率、贸易条件以及政府支出对实际汇率的长短期影响，发现在短期内Balassa-Samuelson效应主要体现在不可贸易部门，而可贸易部门全要素生产率变化对实际汇率的影响不显著；在长期内Balassa-Samuelson效应在可贸易部门与不可贸易部门都是显著的，但全要素生产率对实际汇率的影响是滞后的，政府支出对实际汇率既有直接效应又有间接效应，同时贸易条件变动对实际汇率的收入效应大于替代效应。还利用协整方程求解了长期均衡汇率与各时期的汇率失衡并分析了各时期汇率失衡的原因。