【摘 要】
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本文以在沪深交易所上市交易的公司债券为研究对象,采用标准的事件研究方法对年报公告前后的债券价格变化进行实证研究,检验年报公告是否具有信息含量。研究结果发现,债券上
【机 构】
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上海海事大学经济管理学院; 上海财经大学会计学院; 上海财经大学会计与财务研究院/会计学院;
【基金项目】
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上海海事大学科研基金项目(项目批准号:20110062)的阶段性成果
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本文以在沪深交易所上市交易的公司债券为研究对象,采用标准的事件研究方法对年报公告前后的债券价格变化进行实证研究,检验年报公告是否具有信息含量。研究结果发现,债券上市公司年报公布日当天,债券投资者对年报公布的坏消息有较强烈的反应,对好消息则不明显;但公布日后对好消息的反应是显著的。这表明我国公司债券市场对坏消息反应敏捷,具有相当高的信息效率;对好消息的反应是积极的,但不如前者显著和迅速。
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