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本文通过修正Martin-Rey模型,利用27个国家的双边股权流动量以及决定因素的3 483个样本,对建立的模型进行GMM估计,得到以下结论:通过利用和修正Martin-Rey模型,建立Arellano-F3ond动态面板数据模型,结果验证了双边股权流动存在显著的熟悉效应和网络效应、规模效应、间接成本效应和本地偏好效应、收益效应,而直接成本效应并不显著。扩大境外股权资本流人方面,我国要发展国内资本市场规模,完善金融基础设施,保护投资人权益;扩大对外股权资本流出方面,增加合格投资机构(QDII)和投资总额,逐步扩大QDII投资的范围,防止投资目的地国别带来的风险集中。在促进中国企业对外股权投资方面,中国政府应该更加积极地考虑放宽其目前对于国内居民和公司投资国外资产的限制。