控股股东控制权、现金流权与公司价值--非对称框架下的理论和实证研究

来源 :上海市社会科学界第七届学术年会 | 被引量 : 0次 | 上传用户:yiqikeren
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  本文非对称框架下进行研究。理论结果表明,只有当现金流权处于高水平时具有激励效应;只有当控股股东处于相对控股时,控制权具有侵占效应。此外,只有当上市公司面临好的投资机会时,现金流权激励效应明显。实证上采用2006-2007年股权分置改革完成之后上市公司样本数据,实证结果基本验证了理论发现。本文的主要贡献在于:首次在非对称框架下研究控制权、现金流权与公司价值关系,揭示了不同控制权水平、现金流权水平,以及不同投资机会影响公司价值的内在机制。
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