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本文探讨了媒体报道对股价崩盘风险的影响。使用A股2010-2014年上市公司数据为样本，本文研究发现： (1)媒体对于上市公司的正面报道会增加股价崩盘风险，而负面报道却不能对其产生显著影响(2)与政策导向型报纸相比，市场导向型的正面报道对上市公司股价崩盘风险影响更大(3)与非国有企业相比，国有企业的股价崩盘风险对于媒体的正面报道更为敏感。本文丰富了对于媒体报道在资本市场中作用的认识，也从公司外部主体的角度拓展了股价崩盘风险影响因素的研究。